近日，紅日藥業(yè)祭出了對(duì)外擴(kuò)張的新計(jì)劃，擬建設(shè)以飲片、顆粒為主的中藥產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地，項(xiàng)目總投資高達(dá)10億元。不過(guò)，囿于資金上的短缺，此項(xiàng)目還聯(lián)合了多位公司高管的共同投入，公司自身持股比例僅為20%。公司同時(shí)承諾，今后將通過(guò)發(fā)行股份等方式購(gòu)回該項(xiàng)目公司的全部股份。

加碼中藥飲片、顆粒產(chǎn)能

公告顯示，紅日藥業(yè)全資子公司北京康仁堂與包括公司董事長(zhǎng)姚小青在內(nèi)的14名自然人簽署協(xié)議，擬共同出資1.5億元在天津市武清開(kāi)發(fā)區(qū)設(shè)立天津紅日康仁堂藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱紅日康仁堂），并以紅日康仁堂為主體建設(shè)中藥產(chǎn)業(yè)化綜合生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目。

據(jù)悉，該項(xiàng)目將在武清開(kāi)發(fā)區(qū)購(gòu)置土地300畝，進(jìn)行基礎(chǔ)廠房建設(shè)并按照新版GMP要求完成生產(chǎn)環(huán)境的改造，購(gòu)置先進(jìn)的自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備，實(shí)現(xiàn)中藥系列產(chǎn)品的規(guī)模化、現(xiàn)代化生產(chǎn)。項(xiàng)目建成后，公司計(jì)劃能夠達(dá)到年生產(chǎn)加工各種中藥飲片約3000噸，各種中藥顆粒劑共2500噸。

按照規(guī)劃，上述項(xiàng)目的核心目的在于擴(kuò)大公司中藥飲片和顆粒的產(chǎn)能。紅日藥對(duì)此亦信心十足，稱最近3年我國(guó)中藥飲片銷售收入保持了30%以上的增速，大大超過(guò)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的平均增速，而且未來(lái)5年內(nèi)增勢(shì)依然不減，市場(chǎng)發(fā)展空間巨大。

而對(duì)于中藥顆粒，紅日藥業(yè)認(rèn)為，目前我國(guó)中藥顆粒劑市場(chǎng)規(guī)模還相對(duì)較小，作為傳統(tǒng)中藥產(chǎn)品，顆粒劑自身明顯的優(yōu)勢(shì)，正處于高速發(fā)展階段，而近幾年公司自身的中藥配方顆粒銷售也漲勢(shì)強(qiáng)勁。

2013年下半年，中藥注射液產(chǎn)業(yè)遭遇不確定性因素帶來(lái)的負(fù)面影響：首先，今年的中成藥降價(jià)有可能從中藥注射液開(kāi)始；其次，有些省份的醫(yī)院不再選擇中藥注射液產(chǎn)品；再次，整體中藥注射液的品種將從140種縮減到50種左右。面對(duì)如此境況，中藥注射液的領(lǐng)軍企業(yè)紅日藥業(yè)將如何應(yīng)對(duì)，成為業(yè)界最關(guān)注的問(wèn)題。

金秋9月，上證報(bào)與中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)一起走進(jìn)紅日藥業(yè)，拜訪企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)。公司董事長(zhǎng)姚小青告訴記者，至少?gòu)恼畬用鎭?lái)看，并未出臺(tái)限制中藥注射劑使用的政策條文，市場(chǎng)仍然需要安全、有效的中藥注射劑產(chǎn)品；公司主打產(chǎn)品血必凈的募投項(xiàng)目已順利投產(chǎn)，瓶頸問(wèn)題得以解決。同時(shí)，紅日藥業(yè)“產(chǎn)學(xué)研戰(zhàn)略”提速，不斷開(kāi)拓新的產(chǎn)品序列，已有30個(gè)在研產(chǎn)品，包括抗腫瘤藥等一類新藥，上市進(jìn)程加快。

14位高管持股80%

此次計(jì)劃中比較特別的一點(diǎn)就是聯(lián)合了大量公司高管的參與。據(jù)公告披露，在紅日康仁堂1.5億元的注冊(cè)資本中，公司僅出資3000萬(wàn)元，而包括董事長(zhǎng)姚小青、副董事長(zhǎng)吳玢、總經(jīng)理孫長(zhǎng)海在內(nèi)的14位公司高管則共同出資1.2億元，合計(jì)持股80%。其中，姚小青出資4910萬(wàn)元，為紅日康仁堂的單一最大股東，持股比例為32.75%。

但為避免潛在的利益沖突，姚小青等14位自然人承諾將除分紅收益權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)之外的其他全部股東權(quán)利委托給紅日藥業(yè)代為行使。不過(guò)，這樣的股權(quán)安排不禁令人疑惑，作為紅日藥業(yè)如此重要的生產(chǎn)項(xiàng)目，為何公司僅僅出資20%？公司將此歸咎于自身資金緊張。

紅日藥業(yè)表示，自上市以來(lái)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司急需資金進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品生產(chǎn)能力，但受限于創(chuàng)業(yè)板再融資制度尚未出臺(tái)，公司無(wú)法向資本市場(chǎng)直接融資。在這種情況下，擬由公司部分高管提供大部分資金提前建設(shè)該項(xiàng)目，待具備條件時(shí)，公司將回購(gòu)紅日康仁堂的100%股權(quán)。

與此同時(shí)，紅日藥業(yè)的另一則公告似乎也凸顯了其在資金上捉襟見(jiàn)肘的窘境。公司今日表示，公司擬向中行河北支行申請(qǐng)委托貸款2500萬(wàn)元給北京康仁堂補(bǔ)充流動(dòng)資金暫時(shí)性短缺。而北京康仁堂也正是項(xiàng)目投資的主體。

雖然紅日藥業(yè)承諾，將按照該項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度盡早完成股權(quán)收購(gòu)，避免公司與紅日康仁堂產(chǎn)生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上關(guān)聯(lián)交易及可能產(chǎn)生的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但仍有投資者表示，未來(lái)此項(xiàng)目一旦成型，其評(píng)估價(jià)值上漲是大概率事件，未來(lái)公司回購(gòu)可能需要付出更多代價(jià)，同時(shí)14名公司高管人員則很有可能從中獲利頗豐，難免不讓公司投資者產(chǎn)生猜疑。

產(chǎn)學(xué)研戰(zhàn)略提速

2013年下半年，中藥注射液產(chǎn)業(yè)遭遇不確定性因素帶來(lái)的負(fù)面影響：首先，今年的中成藥降價(jià)有可能從中藥注射液開(kāi)始；其次，有些省份的醫(yī)院不再選擇中藥注射液產(chǎn)品；再次，整體中藥注射液的品種將從140種縮減到50種左右。面對(duì)如此境況，中藥注射液的領(lǐng)軍企業(yè)紅日藥業(yè)將如何應(yīng)對(duì)，成為業(yè)界最關(guān)注的問(wèn)題。

事實(shí)上，面對(duì)中藥注射液可能的困境，公司董事長(zhǎng)姚小青并不畏懼。他表示，磨難，不管對(duì)人對(duì)企業(yè)，都是好事。企業(yè)要生存，首先就是產(chǎn)品要過(guò)硬，要有殺手锏技術(shù)。

公司副總裁張廣明也表示，國(guó)家對(duì)中藥注射液產(chǎn)業(yè)的治理，從長(zhǎng)期來(lái)看，也利好行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。未來(lái)不符合GMP生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的小企業(yè)很快將被淘汰出局，市場(chǎng)真正需要的產(chǎn)品將獲得大的發(fā)展。

值得關(guān)注的是，多年來(lái)，在主打產(chǎn)品獲得迅猛增長(zhǎng)的同時(shí)，紅日藥業(yè)通過(guò)打造產(chǎn)學(xué)研合作的大平臺(tái)，以創(chuàng)新為導(dǎo)向，推進(jìn)中藥的現(xiàn)代化創(chuàng)新。

姚小青稱，產(chǎn)學(xué)研平臺(tái)是“紐帶”，一頭連接科技資源，實(shí)現(xiàn)科學(xué)家的產(chǎn)業(yè)夢(mèng)想；一頭是連接市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)?！皩?duì)于公司未來(lái)在應(yīng)對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)拓新產(chǎn)品序列方面發(fā)揮著至關(guān)重要作用。目前已有八個(gè)院士跟紅日藥業(yè)有不同層次上的項(xiàng)目合作，最靠近產(chǎn)業(yè)化的是與鐘南山院士合作的PTS項(xiàng)目（抗腫瘤一類新藥），預(yù)計(jì)產(chǎn)品今年會(huì)報(bào)批生產(chǎn)。”此外，“我們有30個(gè)研發(fā)產(chǎn)品的群，目前有多個(gè)項(xiàng)目在國(guó)家局排隊(duì)等候?qū)徟??！?/p>